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三大股指快速拉升创业板指涨超1% 看基金年末如
发表时间:2019-11-13
2017-06-28         

  【三大股指快速拉升创业板指涨超1% 看基金年末如何布局!】11月7日早盘,A股三大股指低开高走,盘中快速拉升,创业板指涨超1%。目前私募在年末收官阶段将继续保持积极的投资策略;公募基金表示四季度在股票方面,仍然精选配置符合未来发展方向、性价比有优势的成长股;业绩稳定增长、估值合理的白马蓝筹股;积极参与科创板、主板新股申购。长期来看,消费和科技仍是中长期看好的配置方向。

  11月7日早盘,A股三大股指低开高走,盘中快速拉升,创业板指涨超1%,截止发稿,上证指数涨0.27%,报2986.77点;深成指涨0.74,报9934.43点;创业板指涨1.24%, 1723.94点。

  券商表示,从明年的A股投资趋势来看,投资者结构变化以及股票盈利结构和市值结构变化都指向A股配置价值提升,各行业龙头公司均能享受溢价,其中消费和科技行业将继续享受超额收益。

  目前私募在年末收官阶段将继续保持积极的投资策略;公募基金表示四季度在股票方面,仍然精选配置符合未来发展方向、性价比有优势的成长股;业绩稳定增长、估值合理的白马蓝筹股;积极参与科创板、主板新股申购。长期来看,消费和科技仍是中长期看好的配置方向。

  券商“把脉”2020年A股:明年一季度大盘有望站上3300点 科技与消费板块将享受超额收益

  这一年,科创板引领改革,资本市场助推中国经济全面升级转型。进入11月份,券商已经紧锣密鼓地召开2020年度投资策略会。今年券商“动手”更早,目前已有招商证券、民生证券、国泰君安、财富证券、中金公司等券商抛出A股2020年的投资策略。

  从明年的A股投资趋势来看,民生证券首席策略分析师杨柳表示,投资者结构变化以及股票盈利结构和市值结构变化都指向A股配置价值提升,各行业龙头公司均能享受溢价,其中消费和科技行业将继续享受超额收益。

  杨柳从两个方面进行分析,首先是投资者方面。A股市场投资者正在经历机构化、指数化和国际化的快速变化。包括基金、外资、社保、保险、理财公司、阳光私募等机构对于A股的配置型需求增强,带来被动投资规模占比提升,未来宽基指数将迎来更多增量资金,各行业龙头公司估值体系趋于稳定,EPS成为主导股价走势的核心。由于散户转投基金和理财产品,导致换手率下降,游资和私募基于筹码结构的投资策略回报率下降。

  股票方面,杨柳认为,行业方面,伴随经济增速回落、政策保持定力,包括基建、地产、金融等周期力量变弱,导致上游、传统中游制造和金融地产等行业估值抑制,消费由于盈利稳定性和持续性估值依然有提升空间。科技得益于5G和消费电子迎来上行周期;市值方面,A股市值呈现正态分布,美股市值呈现金字塔分布,未来伴随小公司“戴维斯双杀”,A股大量中小公司市值将继续缩水,小市值公司突围胜率下降。

  对2020年A股的策略建议是,整体A股估值无论是纵向对比还是横向对比均具备一定的优势。大盘股相对小盘股估值水平已经上行至历史极高的水平,目前拥有相对低估值水平的小盘股具有较高的性价比。A股每七年出现一轮大的周期,2019年初流动性改善推动熊牛转折开启一轮新的上行周期,2020年居民资金有望加速入市助推市场上行。科技进入上行周期,资本市场开启新一轮改革,为风险偏好提升提供基础。2020年风格有望更加均衡,行业思路聚焦科技、券商、低估值地产建筑。

  也有券商在2019年A股跌宕起伏的背景下,仍高调给出2020年上证指数的点位预测。联讯证券表示,岁末年初迎来政策密集期,行情有望被点燃,2020年上证指数有望挑战3700点区域,上半年行情或更为确实。

  研究所所长黄燕铭也表示,未来六个月时间里,整个A股市场的投资者风险偏好会是一个逐级抬升的过程。未来六个月指数运行有两个区间,第一个区间是,2019年的最后三个月上证指数区间基本在2700点-3000点之间,2700点不会跌破;第二个区间是,明年一季度上证指数有望进入3000点-3300点。

  当然,时下正值2019年的第四季度,财富证券分析师罗琨认为,今年第四季度应当重个股轻指数,利用震荡市为2020年做好准备战略布局。均衡配置“价值+科技”是最优策略,中短期科技成长板块在调整后,具备三季报业绩超预期潜力的板块或个股值得关注,同时建议适当加大价值白马的配置,充分重视上证50的性价比。

  从行业配置方面来看,认为,未来3个月-6个月,A股将整体平淡,局部出现亮点。建议关注历史上在通胀上行时期往往能跑赢市场的食品饮料、医药以及部分服务行业,以及受益于偏高食品价格的农业及相关领域;受益于5G及应用周期深化、中国科技企业产业链重构两条主线的科技相关行业;在消费板块中相对落后、估值低、预期低、仓位偏低但未来有可能积极变化的行业,如汽车、家电等。另外绝对低估值、大市值的金融板块在物价走高的阶段可能也有相对收益,对上游原材料维持偏审慎的看法。(证券日报)

  A股市场正迎来全年投资收官阶段。来自多家主流私募及第三方调查机构的最新信息显示,目前私募在年末收官阶段将继续保持积极的投资策略。同时,在市场研判整体偏多、个股结构性策略继续大行其道的背景下,年末私募获利兑现意愿并不明显。

  上海世诚投资总经理陈家琳表示,今年最后两个月,A股市场整体向好存在三大利多因素:一是投资者将逐步对滞胀观点修正,一旦滞胀预期有所钝化甚至出现拐点,股票市场将迎来新的向上动力;二是改革预期,随着资本市场“深改12条”的逐步落地,A股市场将迎来更优的生态环境,为未来的“长牛、慢牛”夯实制度基础;三是增量资金的持续流入,11月下旬A股迎来MSCI第三次扩容,未来数年外资持续流入是不可逆的过程。

  此外,世诚投资认为,未来近三个月A股市场均处于业绩真空期,低估值板块的估值修复大概率将在年末延续,市场风险偏好(特别是在科技成长板块)未来也仍有提升空间。因此,该私募对今年A股最后两个月的表现保持乐观预期。

  星石投资认为,2019年以来,沪深300指数涨幅在全球重要指数中名列前茅,在经济基本面整体企稳向好、全球货币环境整体趋松的背景下,预计今年年底至明年,A股市场会保持长期向好的态势。

  和聚投资则表示,将重点关注A股市场的年末结构性行情规律。截至目前涨幅居中的板块,年末强势的概率更大。具体而言,年初以来走势相对居中的行业,可能意味着其基本面不太差且估值相对更有优势,相关板块预计在今年市场的收官阶段仍有较好的结构性投资机会。

  据中国证券报记者了解,尽管2019年A股市场主要股指均出现较大幅度上涨,但由于2018年市场曾出现全年度的走弱,2018年至今,多数股票私募的绝对收益率水平并不突出。综合今年以来市场结构性机会持续凸显等因素,对于今年A股年末的收官,多数私募的获利兑现意愿相对有限。

  上海某中型私募投资总监表示,今年以来,以白马股为代表的优质个股慢牛行情几乎贯彻全年。对于今年的投资收官,该私募机构将以“质地为王、长期投资”的思路,继续将仓位水平保持在六成以上。“追求波段和短线、板块轮动的时代已经远去,牛股需要‘捂’已是不争的事实。”

  值得注意的是,当前不少私募秉持“长线捂股”的投资策略,在私募仓位水平和增减仓意愿等方面得到验证。私募排排网日前发布的数据显示,截至10月末,国内股票策略型私募基金的平均仓位为66.55%,相比上个月同期环比上升3.11个百分点。此外,在增减仓意愿方面,75.95%的私募基金经理表示将选择维持现有仓位不变,仅有9.92%的私募基金经理表示将在11月进行减仓。(中国证券报)

  总体而言,公募基金投资布局中“求稳”的心态并无变化,但在“落袋为安”和排名战的双重影响下,“求稳”的同时如何“求进”,成为基金之间拉开差距的重要因素。

  国泰基金基金经理程洲表示,进入四季度,全球宏观经济下行压力持续存在;国内政策改善预期有望持续。因此,四季度市场将在谨慎中前行。基于此,四季度在股票方面,仍然精选配置符合未来发展方向、性价比有优势的成长股;业绩稳定增长、估值合理的白马蓝筹股;积极参与科创板、主板新股申购。在债券方面,则延续三季度的配置思路。

  华宝基金基金经理蔡目荣表示,对四季度市场持谨慎观点,可以关注在逆周期政策作用下有估值修复要求的板块,如银行、地产和建筑等。新华基金基金经理付伟认为,市场整体估值水平仍处于底部区域,将保持中性略高仓位,注意把握其中的结构性机会,更多关注景气度处于底部复苏或持续提升的产业机会。行业配置重点关注大金融,业绩稳定的大消费,景气度持续向上的消费电子、半导体,以及处于大周期拐点的农林牧渔、汽车等板块。个股选择上,重点布局调整充分、业绩稳健、估值处于较低水平、成长性良好的个股。

  四季度通常是市场资金涌动和博弈的阶段。源乐晟资产指出,从历史上来看,A股市场在四季度存在多种博弈因素,精准一肖中特其中就有部分投资人存在年底兑现收益的需求。今年很多机构的收益率都处在历史比较高的水平,四季度还会有公募基金争夺排名带来的博弈,所以这一因素的影响会更加放大。

  一家系基金公司权益投资基金经理表示,目前正用20%左右的股票仓位寻找市场博弈中的超预期机会,“年终有概念和主题型的机会,包括业绩预增、上市公司重组自救、阶段性的市场热点等。另外因为资金博弈,二线龙头、次优个股等也会有资金来炒作,可以适当介入。”该基金经理表示。

  年末排名战带来的短期博弈,并不会改变公募基金中长期布局的方向。多位基金经理表示,从中长期角度布局,将坚守结构性、偏稳健的投资配置。

  程洲表示,将延续一贯的投资风格,及时跟踪市场环境变化,进行稳健的大类资产配置,力求为投资人带来稳健收益。在选股策略上,将根据估值水平优选个股,重点配置当前业绩优良、市场认同度较高、且行业处于景气周期中的股票。在2019年接下来的行情中,看好特色原料药、新材料和国内自主可控相关行业。

  在具体投资方向上,蔡目荣建议投资确定性的成长板块。其中,包括线G产业链、计算机、半导体、新能源,以及当前估值不具备优势但未来增长依然可期的消费行业。

  德邦基金指出,11月MSCI再次扩容,中盘股边际增量将最为明显。长期来看,消费和科技仍是中长期看好的配置方向。另外,A股上市公司三季报已披露完毕,业绩出现边际改善且涨幅较少的滞涨板块和公司也值得关注。(中国证券报)

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